На макро ниво Китайската народна банка реши да намали съотношението на задължителните резерви за финансовите институции с 0,25 процентни пункта на 5 декември 2022 г.Намаляването на RRR отразява далновидния характер на паричната политика и подчертава стратегическия фокус на паричната политика, който води до стабилизиране на пазарните очаквания и има важно политическо значение.Специфично за пазара на цветни метали, авторът вярва, че намаляването на RRR за повишаване или ограничаване, вземете медта и алуминия като пример, тенденцията му все пак ще се върне към фундаменталната доминанта.
Пазарът на мед, сегашното глобално предлагане на меден концентрат е относително изобилно, индексът на таксата за обработка продължи да се изкачва.Напоследък транзакционната активност на спот пазара на меден концентрат се възстанови и краят на кацането на Benchmark през 2023 г. има определена насочваща роля за по-късното спот закупуване на топилна фабрика.На 24 ноември Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals и Jinchuan Group и Freeport финализираха дългата единична такса за обработка на меден концентрат Benchmark на $88/тон и 8,8 цента/паунд, което е с 35% повече от 2022 г. и най-високата стойност от 2017 г. насам.
От ситуацията с вътрешното производство на електролитна мед през ноември имаше пет основни ремонта на електролитни медни пещи, в сравнение с октомври, въздействието се е увеличило.В същото време, поради ограниченото предлагане на сурова мед и студен материал и бавното кацане на ново производство, производството на електролитна мед през ноември се очаква да бъде 903 300 тона, което е увеличение само с 0,23% спрямо месеца, с 10,24% .През декември се очаква топилните заводи да повишат производството на рафинирана мед до върховете в средата на годината при бърз график.
Производители на алуминиеви профили в Китай отскочи леко.Напоследък работният капацитет на електролиталуминиев профилв Съчуан е леко ремонтиран, но поради недостига на електроенергия през сухия сезон се очаква да бъде по-трудно за пълното производство до края на тази година.Воден от окуражаващите политики, обявени от Гуанси, проектът за възобновяване на производството на електролитен алуминий в Гуанси се очаква да се ускори;намаляването на производството от 80 000 тона в Хенан е завършено и времето за възобновяване не е определено;новият напредък в производството в Гуейджоу и Вътрешна Монголия не достигна очакванията.Като цяло, под влияние както на увеличаване, така и на намаляване, домашният електролитен алуминиев работен капацитет представлява ситуация на колебание в тесен диапазон.Вътрешният оперативен производствен капацитет за електролитен алуминий се очаква да се възстанови до 40,51 милиона тона през ноември, но все още има известна разлика в сравнение с предишния очакван годишен производствен капацитет от 41 милиона тона.
В същото време началните резултати на местните предприятия за преработка на алуминий надолу по веригата са предимно слаби.Към 24 ноември седмичният коефициент на работа на предприятията за алуминиев профил е 65,8%, което е с 2% по-малко от предходната седмица.Засегнати от слабо търсене надолу по веригата, намалени поръчки, алуминиев профил,алуминиеви профили за прозорци и врати,стелаж за монтаж на соларен панел， оперативният процент на предприятията от алуминиево фолио падна миналата седмица.Въпреки че скоростта на работа на алуминиева лента и алуминиев кабел е временно в стабилно състояние, но не изключва по-късното производство може да се появи.В комбинация с инвентара, към 24 ноември вътрешният електролитен алуминиев социален инвентар беше 518 000 тона, продължавайки ситуацията на спад на инвентара от октомври.Авторът вярва, че социалната инвентаризация не се движи от крайния потребител, а е причинена от лош транспорт и забавено пристигане на продукти от фабрика за алуминий.Пътната и фабричната инвентаризация все още ще оказват потенциален натиск за натрупване на пазара на алуминий в по-късен период.
По отношение на крайното търсене, от януари до октомври, инвестициите в проекти за национална електроенергийна мрежа достигнаха 351,1 милиарда юана, което е с 3% повече на годишна база.През октомври инвестициите в електрическата мрежа бяха 35,7 милиарда юана, спад от 30,9% на годишна база и спад от 26,7% на месечна база.От работата на промишлеността за кабели и кабели, с наближаването на сезонния извън сезона, поръчките за кабели намаляха и по-късният обем на запасите постепенно ще намалее.Оперативният процент на предприятията за проводници и кабели през ноември се очаква да бъде 80,6%, спад от 0,44% на месечна база и спад от 5,49% на годишна база.От една страна, докато вътрешното крайно търсене е засегнато, блокът за логистика и транспорт също забави времето за доставка и доставка.На този фон производственият прогрес на кабелната индустрия се забавя;от друга страна, кабелните предприятия са изправени пред капиталов натиск в края на годината, намалявайки търсенето на мед и алуминий.
През октомври местното производство и продажби на автомобили показаха ситуация както на лед, така и на огън, а превозните средства с традиционно гориво намаляха значително, докато новите енергийни превозни средства показаха бърз импулс на развитие, дори достигайки рекорд.Въпреки че натискът върху пазара на терминали доведе до лек спад на предлагането на автомобили през октомври в сравнение със септември, тенденцията за производство и продажби на автомобили през октомври все още нараства на годишна база поради непрекъснатата сила на политиката за намаляване на данъка върху покупката на превозни средства.Очаква се Китай да достигне 27 милиона превозни средства тази година, което е с около 3% повече на годишна база.За следващата година дали продължаването на традиционната преференциална политика за данък върху закупуването на превозни средства с гориво все още не е определено и скоро ще бъдат пуснати субсидиите за нови енергийни превозни средства, така че все още има известна несигурност в пазарните очаквания.
Като цяло, макронатискът все още е налице, противоречието между търсенето и предлагането на пазара намалява, очаква се медта и алуминият да се основават на обхвата на пазара на колебания в близко бъдеще.Подкрепата под главния договор за мед в Шанхай е 64 200 юана / тон, горното налягане е 67 000 юана / тон;основният договор за алуминий в Шанхай е 18200 юана / тон, а горното налягане е 19250 юана / тон.
Време на публикуване: 29 ноември 2022 г
