През първата половина на 2022 г. имаше много фундаментални и макросмущения.Под резонанса на множество фактори, Shanghai Aluminium излезе от пазара на обърната V.Като цяло тенденцията през първата половина на годината може да се раздели на два етапа.Първият етап е от началото на годината до първата десетдневка на март.Вътрешното предлагане е ограничено поради производствените ограничения за опазване на околната среда на Зимните олимпийски игри и епидемията Baise.Зад границадоставчици на алуминиеви профилибеше силно засегнат от конфликта между Русия и Украйна.От една страна, опасенията относно съкращенията на производството в Европа се увеличиха, а от друга страна, разходният център се повиши поради нарастващите цени на енергията в контекста на конфликта.Наслагвайки се на свиването на никела в Лондон в началото на март, Шанхайският алуминий продължи да расте от началото на годината, достигайки връх от 24 255 юана/тон, връх от четири месеца и половина.От края на март обаче, въпреки че навлезе в традиционния пиков сезон на търсене, под въздействието на епидемичния контрол на много места, очакванията за значително възстановяване на търсенето не се оправдаха и натискът от страна на предлагането постепенно се появи.Паричната политика на Фед продължи да се затяга, а опасенията на пазара за глобална икономическа рецесия оказаха значителен натиск върху цената на алуминия.
Страната на предлагането намалява производството и възобновява производството, възходящият импулс се превръща в натиск надолу
The производители на алуминиеви профилив Китай е засегната от събитието за намаляване на производството през първото тримесечие.В началото на годината производството беше ограничено поради Зимните олимпийски игри, а мащабното намаляване на производството на алуминиев оксид от страна на суровините също беше потиснато.През февруари епидемията в Гуанси доведе до разширяване на намаляването на електролитното производство на алуминий в Baise.Регионът Baise е един от основните райони за производство на електролитен алуминий в Китай.Епидемията накара пазара да се тревожи за предлагането.От края на февруари до март, засегнати от конфликта между Русия и Украйна, задграничните доставки бяха напрегнати и пазарът започна да търгува с вероятността Русал да бъде засегнат от санкции и вероятността от намаляване на производството, стимулирано от високите енергийни разходи в Европа.Под въздействието на множество вътрешни и външни фактори представянето на предлагането на алуминий през първото тримесечие винаги е било стегнато и цените на алуминия са набрали скорост нагоре.
От второто тримесечие представянето на страната на предлагането се обърна.Производственият лимит на Зимните олимпийски игри и въздействието на епидемията Baise приключиха.Страната на предлагането постепенно възобнови производството и възобновяването на производството в Юнан показва признаци на ускоряване.Впоследствие, тъй като нови производствени мощности продължават да бъдат пуснати в производство, производството на електролитен алуминий постепенно се увеличава.Въпреки че чуждестранното предлагане винаги е било засегнато от енергийната криза, съкращенията на производството в Европа са съсредоточени главно през четвъртото тримесечие на 2021 г. и първото тримесечие на 2022 г. и няма да има нови съкращения на производството в бъдеще.Следователно, като се започне от второто тримесечие, подкрепата, предоставена от задграничните доставки, ще започне да отслабва и с непрекъснатото освобождаване на вътрешния електролитен производствен капацитет на алуминий, натискът върху цените на алуминия от увеличеното предлагане постепенно се появи.
Традиционният пиков сезон беше прекъснат от епидемията, а търсенето през първата половина на годината остана слабо
Въпреки че търсенето в началото на годината беше слабо поради фактори като лошите данни за недвижимите имоти и търсенето извън сезона, пазарът имаше силни очаквания за пиковия сезон на търсене, което подкрепи възходящата тенденция на цените на алуминия.Епидемията в Шанхай обаче започна през март и се появиха огнища в много части на страната.Предотвратяването и контролът на епидемията ограничи транспорта и строителството надолу по веригата.Освен това, поради голямата продължителност, целият пиков сезон на търсене беше засегнат от епидемията и характеристиките на пиковия сезон не се появиха.
Макар и в късния етап на епидемията, страната последователно въведе редица благоприятни политики за стимулиране на възстановяването на потреблението след епидемията, което засили доверието на пазара във възстановяването на търсенето и повиши цените на алуминия.Въпреки това, от гледна точка на действителното представяне, въпреки че потреблението на алуминий надолу по веригата през юни се е подобрило в сравнение с предходния период, подобрението не е очевидно и представянето на недвижимите имоти винаги е било лошо, което е забавяло възстановяването на търсенето .На фона на силни очаквания и слаба реалност е трудно да се подкрепи продължаващото покачване на цените на алуминия.Освен това с наближаването на извънсезона търсенето едва ли ще се подобри значително.
Запасите от алуминий в Шанхай и Лондон продължават да намаляват и има известна подкрепа под цените на алуминия
През първата половина на тази година запасите от алуминий в Лондон като цяло бяха в състояние на спад и се възстановиха за известно време, но общата низходяща тенденция не се е променила.Запасите от алуминий в Лондон са спаднали от 934 000 тона в началото на годината до сегашните 336 000 тона.Има признаци, че нивата на запасите са паднали до най-ниското ниво от повече от 21 години.От началото на годината до началото на март общите запаси от алуминий в Шанхай се увеличиха, достигайки десетмесечен връх на 11 март, след което запасите започнаха в низходящ режим и последните запаси паднаха до ново дъно в повече от две години.Като цяло запасите от алуминий в Шанхай и Лондон в момента са в състояние на непрекъснат спад, а непрекъснатият спад до нови дъна има известна подкрепа под цената на алуминия.
Рискът от глобална икономическа рецесия нараства, а песимистичната макроатмосфера оказва натиск върху цените на алуминия
Тази година макронатискът се увеличава.Започналият в началото на годината конфликт между Русия и Украйна се изостри.Цените на енергията скочиха, което доведе до постепенно влошаване на инфлацията в чужбина.Позицията на Федералния резерв постепенно стана ястребова.През май и юни данните показаха, че задграничната инфлация е висока.На този фон Федералният резерв Звукът от повишаване на лихвените проценти и свиване на баланса е по-ястребов, а очакването за глобална рецесия отслаби пазарната атмосфера, а цветните метали са под натиск.Особено в края на юни Федералният резерв реши да повиши лихвените проценти със 75 базисни пункта и напредъка на по-нататъшното повишаване на лихвените проценти в бъдеще, което доведе до срив на пазарните настроения и пазарът беше притеснен от риска от икономическа рецесия.
По отношение на бъдещата тенденция макросредата все още може да не е оптимистична.Индексът на щатския долар се движи на високо ниво.Последният CPI в САЩ през юни регистрира най-голямото увеличение на годишна база от повече от 40 години, но Байдън каза, че данните за инфлацията са в минало време.се очаква да падне обратно.Отношението на Фед за контролиране на инфлацията става все по-решително.През юли Фед може да продължи да повишава лихвените проценти със 75 базисни пункта.Пазарът все още е притеснен от световната икономическа рецесия.Песимизмът на макро настроенията оказва по-голямо влияние върху бъдещите цени на алуминия и може да продължи да бъде под натиск в краткосрочен план.
От фундаментална гледна точка търсенето е навлязло в извън сезона, краткосрочното потребление едва ли ще забележи значително подобрение, а продукцията от страна на предлагането продължава да се увеличава.Въпреки че цената на алуминия падна до линията на разходите, все още няма новини за намаляване на производството.Ако загубата на заводи за електролитен алуминий не успее да доведе до забавяне на увеличаването на производството или намаляването на производството, спадът във фундаментите ще продължи да остане слаб, а цените на алуминия ще продължат да падат и ще продължат да изпитват подкрепа за разходите, докато намаляването на производството донесе нови шофьор.
Време на публикуване: 8 август 2022 г
